26/03/2010

播放本新聞相關短片
查詢股票編號

講結良緣:時間值損耗影響價格

認股證的「時間值」,對其價格有很大的影響,因為時間值會隨着認股證邁向到期日而逐日損耗。而損耗速度,亦會隨着逼近到期日而加快。

一般來說,假設其他因素一致,一隻短年期(距離到期日為三個月以下)認股證之時間值損耗速度,會比另一隻較長年期(六個月以上)的認股證為快。

至於認股證的「街貨量」,其實是指發行商以外的投資者持有認股證的數量。假設一隻認股證的發行量為1億份,當中有3,000萬份由投資者持倉過夜,街貨量便為30%。

一般來說,街貨量對認股證的價格影響不大,但要留意的是,當街貨量高企時,由於發行商持有的認股證貨源減少,可能就會較難維持認股證的價格穩定,導致認股證的市場價格,便有可能偏離理論價值。

至於街貨量何謂高至危險水平,現時市場仍然未有共識,但一般而言,投資者應小心街貨量高於50%的認股證。

巴克萊資本亞太區股票及基金結構市場推廣主管黃紹良