配售認購不足

不過，今日掛牌的匯銀（01280），繼公開招股錄得逾500倍超額認購的佳績後，昨日暗盤收市價勁升35.5%至2.29元，按每手2,000股計，每手賺約1,200元。而昨日截飛的福和（00923）公開部分傳超購逾450倍，創下逾640億元的今年最高凍資紀錄。

消息人士透露，敏華配售部分至截飛前僅錄得約3.5億美元（約27.3億元）認購，相當於約八成認購。據悉由於反應欠佳，不少大型基金紛紛向公司及承銷團「壓價」，最終須將招股價由原定8.5至11.8元，大幅削減20至42.3%到6.8元才獲得投資者支持上市。

敏華原定本月三十日（下周二）掛牌。消息指，敏華今次減價後將不會重新招股，保薦人將參考去年上市的寶龍（01238），在限定日期內讓於公開部分認購的投資者重新確認是否繼續認購，收票行將向投資者另行退款。由於需時進行確認手續，估計敏華將延至復活節假期後才可正式掛牌。

散戶不再「一窩蜂」

有投資銀行界人士估計，新股減價上市並不罕見。去年已有寶龍及明發（00846）兩個同類個案，估計今次是由於近年投資者認購新股趨於「揀擇」，而家具行業並非近期市場熱炒主題，加上同期多隻新股「爭食」，最終導致須割價上市，並不反映新股市場出現任何問題。

輝立資產管理基金經理李國璇表示，近期新股認購反應趨向個別發展，像○六及○七年的「一窩蜂」認購新股市況已不復見，故認為只要新上市公司具質素及配合市場炒作主題，即使今次出現新股減價上市，亦不會影響招股反應。