中美在人民幣升值問題上發生多次摩擦，美方要求人民幣加快升值，為的是減少美國的貿易逆差，達到減少財赤的目的。在此問題上，中方當然會堅持人民幣有系統升值的原則，而美國的保護主義則會再次重來，對中國貨加上多多限制。但美國本身的問題，並不是人民幣升值就可以解決的。
由二○○五年開始至今，人民幣升值了22%，但美國近五年的貿赤情況可有改善？不但沒有，反而日趨嚴重，可見問題的重點並不在於人民幣的幣值上。在二十多年前，日本稱霸全球出口業，即使日圓之後升值了近四倍，日本的貨品仍然大量輸出到歐美市場。當時的世界工廠，除日本之外，就是亞洲四小龍，人口總數約2億。但時至今日，除了中國，還有印度、東南亞、南美及眾多第三世界國家，都加入了這個世界工廠的行列，人口達到30億。即使中國貨因人民幣升值而有所減少，但其他國家的便宜貨品會立刻補上，要阻止也阻止不了，要麼就要全面對所有進口貨加上重關稅或限額，但這樣的話，美國將會面對嚴重的通脹，到時受苦的也是美國人。
回看美元由二○○二年開始反覆下跌，到二○○八年見底，現時美元正處於反彈當中。不過根據IMF估計，現時美國負債已達GDP的94%，並勢將超越100%，支付利息的能力大打折扣。有如此之重擔，美元即使有加息因素護航，今後兩年的升勢亦不會明顯，而最終很可能會變成高不成、低不就的上落市。