半年前，恒指由萬點水平重返21,000點樓上，炒股唔炒市形勢其實甚明顯，滙控等海外收入比重高的企業，受制於金融海嘯，加上歐美經濟環境依然疲弱不堪，自然無啖好食。反之，主攻內地市場的企業，受惠於經濟快速復甦之餘，亦可享受到人民幣有機會逐步升值的好處，基建、汽車、家電、內需股輪流炒，好不熱鬧。

網上遊戲財源滾滾

史提芬較少介紹資訊科技股，但經濟增長強勁，內地商業軟件及家用遊戲市場，無論市場深度及增長都相當強勁，騰訊（00700）的成功可以說明一切，早前推薦的神州數碼（00861），踏入一○年愈升愈有，短短時間升幅接近四成，筆者趁周末時間搵搵有冇漏網之魚，睇見從事應用軟件開發及供應，近年涉足網上遊戲生意的金山軟件（03888），基本條件唔錯，再睇股價今年累積跌3.3%，完全無升過，可算夠晒落後。

金山總部在北京，並且在珠海、北京、成都、大連及深圳五地設有軟件研發中心，較為港人熟悉的產品，是間中會有電視廣告的文書處理軟件WPS Office，以及金山詞霸及金山毒霸等應用程式，近三年，遊戲軟件增長驚人，複合年增長超過六成，尤其○八年推出的網上遊戲「劍俠」叫好叫座，集團亦積極加強遊戲開發，研製中的新遊戲共14款，預期會是未來收入的一大增長動力來源。

現金充裕財政穩健

金山往績唔錯，○四至○八年間，營業額增加6.3倍，至8.2億元（人民幣．下同），純利則由378萬元升至3.07億元，增幅高達八十倍。隨着盈利基數愈大，增長幅度難免放緩，○九年首三季純利分別為1億、9,655萬及6,906萬元，合計達2.65億元，等於○八年全年的八成六，現時綜合大行預測全年賺4.02億元，增長30.9%，也算理想。手上現金10億，負債唔多，財務上也見安全。

即使唔用神州數碼及騰訊作比較，以金山十一倍的預期市盈率，對比歷史平均16.8倍還是偏低，自去年十一月部分策略股東配股後，走勢有點浮浮沉沉，但見5.5至6港元技術支持唔錯，搵冷門落後股，金山可放入候選名單內。