19/03/2010

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中移盈利增2.3 ℅十年最差

在競爭加大及利潤率受壓下,中移(00941)○九年全年盈利微升2.3%至1,152億元(人民幣.下同),末期息1.458港元,盈利增幅為自二○○○年以來增長最少的一年。業績雖稍超預期,但中移未如市場憧憬般調高一○年的派息比率,僅維持於43%水平。董事長王建宙表示,希望多留現金以作中、長期發展所需,至今年的3G客戶目標則希望突破1,000萬戶。中移昨日逆市上升1.1%至76.4港元。

每戶收入今年續跌

去年中移的客戶增長下跌26%,ARPU(每月每戶平均收入)亦減少6元,但營業額仍能升9.8%至4,521億元,惟EBITDA(扣除利息、稅項、攤銷及折舊前利潤)利潤率跌1.8個百分點至50.7%。財務總監薛濤海解釋,主要因為競爭加劇及低端的客戶群進一步加大,估計EBITDA利潤率會繼續下降,惟強調海外同業的EBITDA利潤率平均40%左右,中移目前的水平已較同業高。

雖然中移去年全年的ARPU續跌,但較與去年上半年的75元已有2.7%增幅,副總裁李躍表示,主要因為去年第四季的ARPU隨經濟好轉而回升,但今年仍會繼續微跌。不過,中移去年的客戶流失率升近0.6個百分點至3.3%。分析員表示,以一家處領導位置的電訊商來講,3.3%的流失率屬偏高。

3G客望破千萬戶

對於盈利只如「公用股」般上升,王建宙卻形容中移是一家「很多方面都可發展的」增長公司,未來會繼續發展新用戶如農村、大學生、家庭及企業等市場,還有是拓展數據及訊息業務和成本控制,都是中移未來的增長動力,期內中移的增值服務佔收入的比例由27.5%增至29.1%。TD-SCDMA業務亦是中移另一動力,王建宙希望3G客數由去年的340萬戶,突破至今年的逾千萬戶,但實際仍需視乎手機(尤其低價手機)的供應。

手持現金2302億

去年中移於手機補貼的開支由80億元增至117億元,今年進一步增至155億元。薛濤海又表示,今年的資本開支將降至1,230億元,其中投資於2G只佔14%,而明年及後年的資本開支將進一步降至980億元及804億元。王建宙表示,已向蘋果公司提出要求,希望新一代的iPhone能加入TD的功能,但對方未有回應,而除iPhone外,中移亦有興趣引入iPad。

截至○九年底止中移所持現金2,302億元,較前一年多增477億元。雖然資費下降,但去年集團來自經營活動的淨現金就高達2,071億元,較前一年增加191億元。