保利香港（00119）○九年全年業績理想，純利升近兩倍至6.6億元。公司現有二十個項目正在施工，逾三分之一位於長三角及珠三角區域等一線城市，且購地成本相對低廉，可為公司帶來豐厚利潤。母公司一直大力支持集團發展房地產業務，去年向保利注入位於上海、深圳、蘇州、佛山和海南地區的開發項目，以及廣州中信廣場的辦公樓面積，令集團於去年底的內地地皮面積增加至約460.3萬平方米，預期母公司會繼續向保利投入地產項目，使其物業組合不斷提升。
保利手持現金逾10億元，而淨負債率只有2.6%，財政實力穩健，令保利有條件成為全國主要的物業發展商之一。雖然中央正逐步收緊放貸及市場流動性，但內地樓市銷售未見大受影響。保利的銷售增長亦持續強勁，市場份額擴大，相信今年不難達到100億至120億元人民幣的銷售目標。市場估算保利的資產淨值達14元，現價出現三成以上的折讓，估值便宜。可考慮於9.2元水平買入，上望目標11元，跌穿8.2元止蝕。
保利香港（00119） 目標價：11.0元 止蝕價：8.2元
海通證券（香港）投資諮詢部副總裁 郭家耀