12/03/2010

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追星族:光大國際佔盡優勢

本文重點
內地環保業龍頭之一的光大國際(00257)派發去年成績表,表面看,盈利只按年增長10%,似遜於市場預期,但主要是因為期內一般性支出及少數股東權益影響了表現,若撇除一次性項目,實際盈利是增長24%,核心業務依然是不斷增長。

光國現價市盈率不算特別吸引,但股份賣點不少,除身處受國策扶持,兼且市場日益擴大的環保行業外,公司亦具有中小型公司所沒有的規模優勢。

持續取得新項目

除既有的環保業務外,光國今年將增加太陽能項目,成為更加全面的環保新能源公司,預期年底前可完成兩個項目的建設,並獲政府補貼。公司去年共取得10個新環保建設項目,今年初又取得3個,分別在未來兩至三年內建成。從取得項目的進度,光國可算是跑贏同業,難怪券商大摩亦出報告唱好此股,指其未來兩年垃圾發電及污水處理量可分別升八成及四成,預期一○年及一一年的盈利複合年增長率達28%,現價不妨考慮上車。

光大國際(00257)目標價:4.5元 止蝕價:3.6元

姚午齊