上周四筆者指出，英鎊反彈走勢料短暫，鎊匯之後果然連日大挫，符合預期。不過，回看歐元走勢，卻早於二月十九日便止跌喘穩，未有隨英鎊暴瀉，只是於1.3432至1.3700間橫向鞏固。究其原因，是巿場已逐漸消化了希臘的壞消息，而英國國會大選、保誠擬鯨吞AIA及英國政府債務等問題，反令英鎊成為短倉的熱炒對象。
然而，自周中傳出希臘總理會於今日公開其削赤計劃，又會於周五與德國總理會面，務求為經援希臘的措施定稿後，歐元匯價便應聲反彈。與此同時，由於英消費信心勁升至兩年高位，又謠傳保誠在鎊匯弱勢打擊下，未必有足夠彈藥收購AIA後，英鎊匯價亦已於昨日重上1.50之上，紓緩了不少超賣壓力。
不過，縱使歐元及英鎊匯價皆上調，但造成其下滑的客觀因素卻未變。原因是繼希臘後，歐元區仍然有四個財赤嚴重的成員國待援，其中西班牙的經濟體積更是希臘的四倍，財赤又已佔其國內生產總值11.5%，失業率則高企至19%水平，而政府一半總稅收則來自一個已瀕臨破產的物業巿場，所以難望歐元可全面轉勢，兌美元匯價相信至1.3870已寸步難行。同理，預估匯巿會再次翻炒英大選及英政府遲遲都無法解決其主權債務問題，故相信其兌美元匯價難有大幅反彈空間，或至1.5175間便又會遇阻。