本文重點
港股昨日的焦點無疑落在滙控（00005）和恒生（00011）身上，兩股公布業績翌日，股價立即大插，滙控昨在港最低見過80.35元，已較在英美跌穿80元為佳，收報80.55元，下跌7%；而恒生則跌5.13%，收報109元。本港散戶始終對滙控情有獨鍾，所以見滙控大跌便即蜂湧買入，在每個價位均有數以百計買盤排隊，反觀在沽家則全是大行的巨大沽盤。
大行早前對滙控業績相當高估，令市場普遍瀰漫樂觀情緒，許多散戶亦搶入滙控牛證或Call輪，博取短期利潤，誰不知滙控盈利差於預期，大行「自導自演」，令購入滙控牛證或Call輪的散戶損傷慘重。
昨日滙控成交金額111億元，沽空金額高達28.8億元，佔總沽空金額的44%，佔其成交金額的26%，「空軍」可謂大舉出擊。滙控牛證及認購證昨跌幅相當慘烈，但資金仍以流入其牛證為主，博急跌後有所反彈。
歐洲業務成負擔
大戶與散戶的角力雖然通常「貧不敵富」，但過往在滙控身上未必靈驗。不過，今次筆者相信「手尾」較長，事關風險已由美國轉移至歐洲。希臘的債務危機未除，英國近期的經濟數據亦非常肉酸，索羅斯和羅杰斯等均磨拳擦掌欲狙擊英鎊。
雖然滙控的亞洲、新興市場及北美業務回穩，但受到歐洲業務拖累，有機會繼續跑輸大市，看淡其走勢者，不妨購入滙控比聯熊證（60697），今年六月十七日到期，行使價92元，溢價約2.3%，槓桿比率約六倍，具有相當值博率。