美國的退市策略再次成為市場焦點。美國聯儲局突然調高貼現率四分之一厘，引起市場關注美國正為退市政策作準備。而早前聯儲局主席伯南克在國會聽證會上指出，當局將以逆向回購、定期存款機制等手段，吸走銀行體系中過剩的資金，最後才會提高銀行的超額儲備利率來收緊銀根，實行退市。

聯儲出手較預期早

伯南克又透露，聯儲局只有在確認經濟已持續復甦後，才會出售所持有的按揭資產；而當局不久後亦會輕微提高貼現率，擴大與聯邦基金利率之間的差距，令聯儲局的貸款機制走向正常化，而這並不表示當局要收緊企業和家庭的信貸。可見美國經濟目前仍需要寬鬆的貨幣政策來支持，但華府退市的時間將會較預期中要來得早。

歐盟成員各有盤算

此外，市場另一關注的是目前的歐洲債務危機，早前歐盟各國達成共識，同意拯救希臘的債務危機，但卻欠缺具體內容，未能完全令市場釋除憂慮，各地股市再次牛皮偏軟。

市場預計歐盟將會決定，由德法等主要國家「出面」為希臘提供借貸擔保，幫助希臘重整債務，將財赤佔希臘GDP的比例由目前的12.7%，大幅削減至二○一二年的3%。

但只怕歐盟成員仍「各懷鬼胎」，無法認真合作去化解危機，否則在冰島「爆煲」後，歐盟本來有一年多的時間處理各成員國的問題，但歐豬五國（即葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘與西班牙）的債務危機仍愈演愈烈，以至近期再次失控，甚至被炒家以之作為衝擊股市及歐元體系的藉口。

瑞信估計，港股在虎年的走勢仍會波動，市場繼續關注各地政府的加息和退市時間表，預料港股下半年走勢才轉強，升至24,612點。