本文重點
內地一月份居民消費價格（CPI）較預期為低，市場暫時可鬆一口氣。不過，綜合業界分析認為，由於一月份工業品出廠價格（PPI）增幅，由去年十二月1.7%激增至4.3%，創十四個月新高，加上內地信貸充裕，內地通脹短期內會迅速反彈，因此維持人行最快第二季加息預測。
一月份CPI及PPI增幅，與上月相比呈現一升一降局面，當中PPI受原材料、燃料、動力購進價格大漲8%帶動，按年增長4.3%，遠高於去年十二月份的1.7%增幅。
中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳預期，PPI將持續上升，二月份將超過5%，三月份更會接近6%。
內地最快次季加息
申銀萬國宏觀分析師李慧勇表示，PPI漲幅在數個月來首度超過CPI，說明企業成本壓力呈上升趨勢，考慮到在春節效應等因素影響下，二月份CPI可能達到4%，信貸則有反彈壓力，加上二、三月份各有7,800億元人民幣回購及央行票據到期，政策可能進一步收緊，預期人行春節後將再度調高存款準備金率，未來三個月內或加息。
滙豐首席經濟學家屈宏斌發表報告認為，由於一月份PPI顯著上漲，下游產品價格存在上升壓力，加上內地出口反彈、一月份銀行信貸依然充裕，通脹壓力正在攀升，人行最快第二季加息27點子。
交行（03328）金融研究中心報告預期，受去年同期比較基數低及春節因素影響，未來CPI單月漲幅或逾3%。報告認為應重視未來通脹壓力，建議要及時回收過剩流動性，年內存款準備金率還可小幅上調，在CPI連續兩、三個月逾4%時，方考慮加息。