10/02/2010

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對沖基金火中取栗

對沖基金無寶不落,投資者耳熟能詳的狙擊手,例如索羅斯、約翰普爾遜等在市場翻雲覆雨,然而,追求絕對高回報,風險亦很高,一次失誤隨時足以令對沖基金瓦解。

索羅斯狙擊英鎊成名

量子基金創辦人索羅斯在九二年洞悉英鎊匯價過高,政府維持匯價能力有限,因此以大手借入英鎊,再用孖展形式沽英鎊買入強勢的馬克。當時歐洲的匯率機制規定區內兩種貨幣在固定範圍內浮動,否則央行需要入市干預,當時英國面臨經濟衰退,索羅斯大舉沽英鎊,令英倫銀行苦苦支撐,最終英國決定退出機制放棄捍衞匯率,英鎊一個月內貶值20%,索羅斯短時間賺取15億美元。

當時不少投資者亦有參與沽英鎊行動,包括老虎基金,數年後老虎基金大舉沽售日圓,但日圓卻持續強勁,「睇錯市」令老虎基金走向式微。近期最受環球注目的對沖基金經理則是約翰普爾遜,他在次按爆破時看準樓市的脆弱,大手沽空次按相關債券,勁賺超過30億美元,後來又再沽售英國數間銀行的股票,得到以億英鎊計的盈利。