本文重點
上周內地公布多項數據，現時中央面對居民消費價格指數（CPI）同比增長1.9%及工業品出廠價（PPI）由負轉正，不排除最快首季度或第二季加快加息的步伐；同時為了避免信貸急速增長，市場亦面對再調高存款準備金率的可能，故此內地及香港股市仍將受不明朗因素困擾。加上美電仍不斷抽升，投資者應留意拆息走勢有否上升，如拆息有上升趨勢，資金流走憂慮將左右港股去向，短期以20,200點作為首個支持位，料恒指於20,200至21,100點水平上落。在市況反覆偏弱情況下，投資者可留意一些不太受大市影響的強勢股，例如國藥控股（01099）。
國藥受惠醫改可免疫
國藥控股目前為內地最大藥品分銷商，客戶包括4,791家醫院，佔中國全部醫院約38.5%，內地巿佔率逾一成。集團的優勢為在內地醫院已布下強勁銷售網絡，可受惠未來醫改及人民改善醫療服務的需求。
筆者相信內地藥品分銷行業將加快整固及購併速度，作為行業龍頭的國藥控股可進一步優化其分銷網絡，同時母公司將有機會注入藥物生產及零售業務。雖然國藥控股於二○一○年預測市盈率約達四十六倍，惟集團未來三年盈利複合增長率可達四成以上，估值合理。建議投資者可於31元吸納，目標價上望36元，跌穿27元止蝕。