23/01/2010

播放本新聞相關短片
查詢股票編號

恒指發呆半句鐘 金融優勢響警號

恒生指數昨日破天荒出現「有市無價」的亂局,在大市下跌速度勢如破竹的形勢下,恒生指數竟然「呆若木雞」半小時,不能如常向廣大投資者發揮忠實反映市況漲跌的功能,令市場人士莫不為之惶惑不已。恒指公司其後發表簡短聲明,表示正調查是次事故的原因,並向公眾造成之不便致歉。

對於恒指公司未能迅速提供應變方案,完全杜絕或將恒指停止即時報價的風險減至最低,我們深感憂慮;對於恒指公司未能迅速找到原因,向公眾作出合理解釋,並提供「下不為例」的確實保證,我們更感憂慮,擔心恒指公司未能與時並進,沒有因應市場發展更新合適的軟件及硬件。我們更擔心財金當局對這宗特大嚴重事故沒有給予應有重視,以為只是一個小問題,沒有認真處理,令本港多年來爭取成為區內金融中心的努力付諸流水。

無可否認,本港股市交易系統近年的表現相對較為穩定,沒有出現其他嚴重事故,令港人頗引以為傲,不像倫敦、紐約、東京及新加坡等市場屢次出現系統故障,嚴重時更要停市。而穩定及可靠的交易系統,亦有助本港爭取其他地方的企業來港上市,壯大本港的金融市場規模。

不過,市場系統穩定不是天上掉下來的禮物,而是必須投放大量金錢和人力物力建立的結果,以往的穩定不代表現在一樣穩定,隨着市場的發展以及競爭環境的變化,必須灌注足夠的資源和人才,方可繼續保持優勢。這不僅僅是個別機構如恒指公司或港交所的榮辱所在,也是本港金融市場發展,以及優勢能否保持的關鍵。

坦白說,在各種市場風險之中,向來較受關注的是交易系統風險,因為涉及複雜的結算和交收程序,至於指數計算的故障反而較少人留意,可能大家一廂情願地以為,指數計算屬於較簡單的環節,沒有太多技術問題需處理,這次恒指停報的罕見故障,除了凸顯一些不受重視的小問題也可以變成大問題外,更重要的是肩負維持和推動本港金融市場的各有關方面,必須重新調整他們的思維和視點,令本港的金融市場真正成為先進和可信賴的系統,足以和其他成熟的金融市場比併。

對於這次事故,監管機構必須嚴肅處理,研究各種相應的配套安排,例如指數服務商是否需要有應急計劃,確保資訊發放不受影響,並且設定機制,當股市指數沒有即時報價時,相關衍生工具亦需暫停交易,以免造成大混亂。

本港作為主要金融中心之一,而且積極推動以恒指作對象的交易所買賣基金在全球各地發行,可以說,與恒指掛鈎的衍生產品只會有增無減,其影響範圍亦會不斷擴大,一旦再次出現類似事故,勢必成為國際大笑話。