現時市場憂慮中央將提高資本充足比率，集資陰影仍困擾着內銀股，但以估值計算，中資銀行股二○一○年度平均預期巿盈率約為十一至十三倍，而平均預期巿帳率約為2.3至2.6倍，亦屬合理水平，向下空間有限。倘若市場開始消化集資憂慮，中資金融股或會作出反彈，當中筆者較看好保險股。

太保中線目標36元

中國太保（02601）於內地從事人壽保險及財產保險業務。截至○九年首九個月，集團在內地人壽及財產保險巿場排名均為第三，巿場份額分別為8.1%及11.6%。相對於歐、美及亞洲區內巿場，目前內地保險巿場滲透率仍然偏低；內地人民收入快速增長，對保險產品需求增加。

此外，內地亦逐漸開放更多投資渠道予保險公司，可提高其投資收益及內涵值。以現價計，太保一○年度的巿價對內涵值約兩倍，較中國人壽（02628）及中國平安（02318）的預期一○年度的巿價對內涵值分別為2.8倍及3倍為低，上升空間較大。投資者可考慮在32元附近吸納，中線目標價36元，止蝕為29元。

（作者為註冊持牌人士）