非正式諮詢反響大

不過，據悉在諮詢文件進行非正式諮詢時，頗大部分回應者均對違反股價敏感資料披露有刑事責任有保留，政府現時正評估有關情況。會否在諮詢文件正式出台時「分兩條腿走路」，即加入刑事及民事責任，或只是「行一部分」，即只有民事責任，現未有最後定案。

據政府初步構思，上市公司董事在違反股價敏感資料披露上如只是「疏忽」，只需負上民事責任，違反屬輕微者更只須罰款；但如董事在違反資料披露上是 「蓄意」及「罔顧後果」，則須被刑事檢控。

現時違反股價敏感資料披露，只屬《上市規則》範圍，最多只是公開譴責，被指「沒有牙力」。

由於市場非常關注何謂「股價敏感資料」，諮詢文件會作出定義，亦會提出一系列「安全港」措施，例如包括披露相關股價敏感資料是違反法例，及公司在討論商業交易時但未有定案等，便可以獲豁免，不構成須予披露的股價敏感資料。

不同意違反股價敏感資料披露有刑事責任的人士，主要擔心有關「蓄意」、「疏忽」等的定義如何，及法例如何詮釋等，更指在沒有足夠清楚詮釋下，只會沒有人願意再擔當上市公司董事。並關注如何執行。

《上市規則》立法拖多年

《上市規則》法定化討論多年，最早由專家小組報告於○三年三月提出。去年發生延長董事禁止買賣期風波，有關議題重新加快步伐。政府決定分階段，先處理市場爭議較少的股價敏感資料披露賦予法定責任，最快可望於月底或下月中前推出有關諮詢文件。

有熟悉監管條例人士指出，股價敏感資料披露有法定責任是否推行，很視乎政府推出的決心，因為市場，尤其是上市公司的反應可以預期是一面倒反對，如政府的決定最終是取決於民意，就算諮詢文件作出刑事檢控建議，估計能推行違反股價敏感資料有刑事責任的機會不是很大。