05/01/2010

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商品貨幣氣勢不減

美元○九年曾成為資金避難所,匯價首季升勢凌厲,備受國際追捧,但後來逐步走下坡,連龍頭貨幣地位亦被質疑,刺激外幣升勢浪接浪。外匯界普遍認為,商品貨幣可延續○九年升勢,投資前景亮麗。

總括去年,美匯反覆向下,美匯指數由○九年三月89.624高峰,滑落至十一月74.17谷底,更有分析預期,各國央行將減低美元儲備,令美元難脫劣勢。

美元轉強要等退市

寶來證券(香港)外匯分析師陳健豪認為,美匯有明顯下跌勢頭,但因為美元自○九年三月至十一月底間累積大量淡倉,而基金在年底結算,增加平倉,將帶動美匯從74.1支持位反彈5至10%,及後轉弱。他相信,美國最早在今年下半年才會調高利率,而為挽救經濟,「強美元」政策只是「真實謊言」,而不同國家為分散儲備,或會等待美匯轉強時沽出美元,拖累美元走勢。

恒生投資服務首席分析員溫灼培卻認為,美元將於一○年轉強,估計聯儲局或會於今年首季逐步「退市」,隨着市場上美元供應量下跌、銀行水浸改善,美國三個月銀行同業拆息亦會被抽高,會引致美元拆倉潮。由於美元將持續偏強,他估計作為第二大貨幣的歐元兌美元於首季會於1.38至1.46窄幅上落,第二季就會在1.38至1.42水平徘徊,一旦聯儲局在第四季加息,歐元將於年底或低見1.35至1.36。

加元值博現價可追

在多隻主要貨幣中,溫灼培認為加元是今年的投資必選,估計美元兌加元今年可高見1算,投資者可於現價買入。他解釋,該國主要出口汽車及汽車零件,而美國是主要買家,美國早前經濟疲弱,拖累加元自金融海嘯後升勢大落後於其他商品貨幣,但隨着美國經濟有望於今年真正改善,對加拿大出口亦有幫助。

另外,溫灼培亦提到,加拿大官員過往考慮到加元轉強會打擊出口,所以每當加元稍升值時,就出口術壓抑匯價,但最近卻呼籲中俄兩國增持加元儲備,暗示當地政府默許加元升值,令貨幣前景明朗。

澳元炒加息上望一算

陳健豪最看好澳元,該貨幣利率達3.75%,冠絕主要貨幣市場,而澳洲已進入加息周期,今年內還有加息機會,澳元或升至1算,中線投資者可於86美仙初步購入。

溫灼培估計當環球經濟向好,全球會增加對建築工業商品的需求,商品貨幣亦會上揚,因澳洲馳名出產銅鐵礦,澳元一○年可見一算。另外,新西蘭出產奶類產品及農產品,亦會受惠於亞洲及新興市場經濟好轉。估計紐元一○年目標可見80美仙。