投資者於去年底假期前入市意欲薄弱，大市出現牛皮悶局，但其時外圍市場屢創年內新高，港股表現呈落後，故在傳統「一月效應」下，港股亦可望緩步上揚。現時一○年恒指預期市盈率為十三至十四倍左右，隨着環球經濟呈現轉機，企業盈利及經濟增長步伐加快，前景開始明朗化，市場也願意給予較高的估值，料本年恒指合理的市盈率可升到十七至十八倍，故本年恒指的合理價值將能達26,800至28,300點，牛市氣氛於一○年亦有望延續下去。

四大板塊料成焦點

指數走勢可望向上，相信個別板塊將較為矚目。筆者就以四大板塊為本年市場焦點：環保及新能源、內需概念、航運及出口板塊。由於內地以至環球均關注環保及污染問題，相信未來數年中央對環保及新能源業務的投放資源將有望逐步增大，該板塊的龍頭或具獨特業務的股份，如龍源電力（00916）、真明麗（01868）等均具投資價值；本年上半年中央將仍刺激內需以推動經濟發展，百貨、家電及體育用品股可留意；外圍經濟逐步走出谷底，去年度第四季貿易下跌情況將見收窄，相信當貿易轉向正面，可利好航運及出口板塊的表現。

（作者為註冊持牌人士）