近期有兩家強積金受託人公司推出恒指成分基金，令同類的基金選擇增至6隻，相信與指數掛鈎的基金可成為強積金未來發展趨勢。另外，恒生指數有限公司明年將重整恒生指數系列，會否影響恒指基金的表現？

恒指基金回報貼市

現時本港強積金共有4家受託人提供恒指成分基金，其中滙豐、恒生的恒指基金於○○年十二月推出（滙豐及恒生旗下各自兩個計劃均設有恒指基金），為強積金推出以來首批成立的基金；銀聯信託及交銀則分別於今年十月和九月推出恒指基金，而滙豐精選計劃下的恒指基金則為現時「最有米」的基金，據理柏截至九月三十日數據，該基金的資產值為114.4億元，佔整體強積金市場的4.04%。

恒指基金以追蹤恒指為目標，其投資組合貼近恒指，以滙豐恒指基金的第三季資產分布為例，投資組合內三大資產為滙控（00005）、中移（00941）及建行（00939），分別佔整體資產的15.2%、8.3%及7.6%，而恒指同期成分股比例最大的首3位與前者相同，比重分別為15.32%、8.38%及7.69%。

港股基金考經理眼光

現時市面上共有26隻港股基金（不包括恒指基金），雖然大多投資於恒指成分股，但卻不跟隨恒指於不同股份的比重，以中銀保誠港股基金為例，截至九月三十日，其投資組合內三大資產比例最高為滙控、中移及建行，雖然同是投資於恒指重磅股，但持股比例卻有所不同，分別為9.9%、5.7%及4.5%。

駿隆強積金顧問董事總經理蕭美鳳稱，恒指基金與盈富基金（02800）相近，基金經理參與度較少，管理費一般較便宜，適合較少投資經驗、不懂檢視基金表現的供款人。由基金經理主導的港股基金，除可投資恒指成分股外，還可選擇本港二、三線股票，但其表現則很視乎基金經理的投資能力，故港股基金表現亦較參差。

管理年費高低有別

若比較港股及恒指基金長期表現，則以前者表現較佳。據理柏（香港）數據，截至上月三十日，若計算於○四年前成立的19隻港股基金（不包括恒指基金），五年累積回報介乎55.36至199.85%，其中大福香港特區基金及ING港股基金表現分別位列冠亞，但滙豐、恒生的恒指基金五年回報均約66%，排行「尾二」。

再以三年表現為例，截至上月三十日，恒指三年間升幅為16.19%，若計算於○六年成立的22隻港股基金（不包括恒指基金），三年累積回報介乎12.82至61.92%，而滙豐恒指基金則約19.92%，成績不算標青。另基金收費高低亦直接影響其回報。港股基金管理年費大多較恒指基金為高，其中恒指基金管理年費以銀聯信託最低，為0.9%，而旗下同一計劃的港股基金，管理年費為1.45%。