本文重點
本周以來美元與美股連日同步上升，扭轉了今年慣常出現的背馳走勢。理由是巿場相信美國經濟正穩步復甦，聯儲局的「退巿」時間又已定於明年二月一日正式開始，故市場已不會再因懼怕美國經濟衰退而吸納美元。周二VIX波動指標下破20關口，為去年八月以來首次，但美元不跌反升，意味着匯巿焦點已轉移到聯儲局的「退巿」時間上。因此，當美國經濟愈見好轉，反愈容易令匯巿人士相信聯儲局收緊銀根的步伐會加快，進而利好美匯走勢。
反觀歐元兌美元匯價已逼近200日移動平均線1.4195，一旦破位，相信會吸引更多止蝕盤入市，歐元下跌趨勢只會更為明顯，有機會回至1.3737/1.4200間。因此，除非歐元區的金融債務問題可圓滿解決，否則，投資者相信都不會沾手其貨幣，更遑論以歐元取代美元成為另一隻全球性的結算及儲備貨幣。
日債市現拋售壓力
至於美元兌日圓匯價的強勢料持續，主要是日本政府下一個財政年度將推出總值1萬億日圓的刺激經濟方案，有機會違反鳩山政府上台時許下的44萬億日圓發債上限諾言。近日日本債巿便因恐怕日債供應量急增而出現拋售壓力，導致與其走勢背馳的孳息彈升。周三，日本十年期公債孳息便上升至1.252厘，只是同期的美債孳息卻已回升至四個月高位，報3.746厘。
顯而易見，過去一年不斷借入美元作息差交易的對沖基金，都要為此增加融資成本。因此，昨日美元兌日圓便一度攀升至近兩個月高位。由此觀之，美元的上升趨勢已成，歐元及日圓短期內難望扭轉弱勢。