內地保險業今年的口號是「防風險、調結構、穩增長」。保監會最新數據公布，今年首十一個月全國保險公司共實現保費收入10,216.76億元（人民幣．下同），同比增長11.65%，已超過去年全年保費收入9,784.1億元。

平保國壽受惠新業務

人身保險首十一個月保費收入達7,576.58億元，同比增長8.37%，壽險公司首十一個月退保率只有3.23%，同比下降0.24個百分點。平保今年的保費增速一直領先於行業平均水平。平安壽險首十一個月累計保費收入有1,219.4億元，同比增長32.4%。而國壽自九月開始，單月保費已經轉為同比正增長。而且業務結構優化效果顯著，預期平保與國壽今年的新業務價值增長可達30%以上。

財產保險也保持高速增長，首十一個月保費收入有2,640.18億元，同比增長22.28%。

從研究保險股的角度，壽險業務的收益率，可用七年期國債的收益率作代表，而壽險業務的成本率，可以用三年期存款利率作代表。現時經濟步向復甦，中長期債券收益率將上升，而通常存款利率的上升會滯後於債券收益率，故壽險公司的利差空間會在升息周期的初期階段逐步擴大，盈利能力因而持續提升。

「新保險法」對投資渠道的放寬，亦令保險公司將受惠於收益率水平的提升以及滿足資產配置的需要。內地十一月的CPI已轉為正數，通脹將鼓勵居民把儲蓄資金轉化為保險資金。因此展望明年內地壽險業整體保費收入增速仍樂觀。量價質齊升會是保險股明年的投資主題與亮點。