03/12/2009

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有利有幣:退市憧憬歐元未必受惠

今晚本港時間九時三十分,歐央行行長特里謝將會就議息結果舉行記者會。回顧歐央行成員之一的希臘央行行長曾於早前表示,歐央行須部署「退巿」步驟,讓市場明白當未來經濟表現符合其預先設下的條件時,一些量化寬鬆貨幣政策措施便會被取消。而歐央行行長特里謝更警告歐洲銀行,不要因為可以從央行輕易取得借貸便沉溺成癮,因假若歐元區通脹升溫,又或經濟繼續改善,歐央行便會逐步收緊目前的量化寬鬆政策。

近日歐元區三個月銀行同業拆息,從上個月的0.714厘紀錄性低位逐步抽升至0.720厘水平,反映歐元區銀行的確憧憬歐央行今日議息後,會公布其「退市」計劃。換言之,這或會是繼澳洲央行後,第二個工業大國預備結束部分經濟刺激措施,為未來加息鋪路。

不過,有見杜拜債務問題剛於上周五曝光,意味着主權基金亦可賴帳,市場憂慮外債同樣沉重的希臘、西班牙、意大利或愛爾蘭,都可能會步杜拜後塵,成為下一個無法如期還債的主權國家。有見及此,若今夜歐央行就「退市」機制採取一個較鷹派的取態,小心市場避險情緒升溫,反利淡歐元表現。

天行聯合匯業有限公司陸漢深