本文重點
中航科工（02357）上半年業績，反映公司常規經營業務扭虧為盈，持續經營收入為78.84億元（人民幣．下同），比上年同期增加11.77%；淨利潤為700萬元，而上年同期虧損額為3.01億元。由於公司四月底完成昌河股份虧損的整車業務剝離，實現了汽車業務和航空業務置換，整車業績大幅減虧。同時上半年航空產品盈利能力提高，使公司業績大幅提升。
由於公司是中航工業集團旗下唯一擁有航空製造資產的香港上市公司。中航工業最終通過中航科工在香港實現整體上市的可能性較大。預期在未來三至五年內，中航工業旗下總資產值達1,500億元人民幣的航空業務，將被注入中航科工及其子公司。
航空製造業高增長
中國航空製造業即將進入高速成長期，考慮到航空製造業的壟斷性，加上中航工業航空製造資產將不斷注入，公司未來前景值得期待。預計○九、一○年度每股收益分別為負0.02元、0.15元，按三十倍市盈率計，未來六個月目標價為7元，止蝕位2.9元。
中航科工（02357） 目標價：7.0元 止蝕價： 2.9元