除了貿易糾紛、人權問題、中國購買美債等事項外，人民幣匯率相信也是奧巴馬此行的重要議題之一。來自中國的世銀（World Bank）首席經濟學家林毅夫指出，中國出口的消費品一旦因貨幣升值而漲價，可能令美國的消費需求下降，因此人民幣升值不但不能恢復貿易平衡，反而可能扼殺全球經濟的復甦步伐。近期北京亦一再重申，人民幣匯價將在合理的均衡水平保持基本穩定，暗示不會屈服於西方的壓力。

市場憧憬人民幣升值

不過，投資者就傾向於相信，中國會給奧巴馬面子而讓人民幣升值，令內地B股近日價格和成交量齊升，並跑贏A股，創出年內的反彈新高。A股走勢亦不弱，十一月十七日再升7點，滬綜指收報3,282點，連續第二天企於3,200點之上。

歐美暫時不會（或不能）退市，令金市、股市和商品價格繼續上升，中國銀監會主席劉明康就批評，聯儲局過度寬鬆的貨幣政策，已扭曲了資產價格，使到投機活動「火上加油」。中國以外，新加坡等地的亞洲官員，亦同時表示出對資產泡沫風險的關注。

中國雖然沒有跟隨澳洲加息，但人行通過市場機制調節流動資金。在「十．一」後的五個星期以來，當局回籠的資金達到11,250萬元（人民幣．下同），在對沖了同期人行釋出的資金後，累計淨回籠金額仍達到5,700億元，相當於調高1%的存款準備金率的效果。不過，人行的行動並沒有令資金市場出現緊張，在十一月十二日，銀行七天回購資金的息率為1.4%，比十月初仍下降20個基點。

此外，內地的新增貸款也有所收縮，十月份銀行新增貸款按月只增加2,530億元，只有九月份的一半。不過，今年頭十個月的貸款總額則達到8.9萬億元，就連世銀亦警告，中國將面對資產價格急升的風險，對經濟不利。投資者亦要小心全球經濟仍然脆弱，一旦奧巴馬熱潮減退，股市可能再進入調整。

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