當市場逐漸脫離景氣衰退的時期，投資市場風險偏好回升，股本較小的中小型股往往相對受投資者青睞。全球各地普遍存在中小型股表現優於大型股的市場現象，如代表美國中小型股的羅素2000指數，今年從低點漲升至今，漲幅高達64%，但同期代表大型股的道瓊斯工業指數僅上漲50%。

此外，分析自一九三○至二○○八年間共計11次的股市大調整，則隔年小型股表現也會勝過大型股。展望未來，景氣趨勢與資金面皆有利中小型股表現，預期二○○九至二○一○年中小型股仍將陸續有好表現。

新興市場中產崛起

雖然新興市場的中產階級之收入水平，相對於成熟國家而言並不高，但因國家經濟成長強勁，薪金持續增長，且擁有較高的儲蓄率，未來全球中長期消費動力，將可望由他們接手主導。目前，這群新興消費者的消費形態，也正隨着財富增加而轉變，他們開始在合理價位下，尋求更高品質的商品或服務，同時由於人口結構較年輕，更勇於嘗試多元的現代化產品，因此刺激當地的中小型企業轉型與創新；例如具備高設計感的流行商品，即是為了符合這群新興客群的需求，經由設計、技術、資源及低廉勞動力的全球化產銷運作，發展出的創新商機。

金融風暴後，歐美政府提出大量的振興方案，從中可發現政策資源的分配將大大影響各產業的前景，尤其在近年來已開發國家着重於環保與效率提升，以美國○九至一○年預算政策為例，預計受惠產業涵蓋新能源、環保、基礎建設、資訊科技等，由於改善效率技術及設備龐大而複雜，因此許多關鍵零組件常由中小型企業承攬研發。

宜採分段吸納策略

此外，景氣復甦初期，大型企業傾向將非核心業務外判，包括能提供更具效率與低廉的服務，此類具有一定盈利基礎，但市場規模尚不足以吸引大型企業進入的產業，亦是中小型股的投資焦點之一。

雖然第四季股市開始出現調整走勢，但在資金充沛及經濟基本面回升的支撐下，預期調整幅度不大，並將成為中長期投資的進場布局機會。因此，筆者建議不妨透過全球中小型股票基金，其中涵蓋具備創業高成長率的小型股，逢低分批吸納，除能降低投資的波動風險外，也能參與長期全球中小型股的上升潛力。