聯邦截至六月底止的中期業績，雖然營業額有5.3%的增長，至20.8億港元，但由於主要產品降價，令整體毛利率下跌，故上半年盈利按年下跌55.2%，至只有1.34億元。不過，隨着原料藥及中間體價格回升，估計下半年聯邦的毛利率可有所改善，對盈利帶來正面影響。

集團海外業務表現理想，上半年銷售同比上升18%，而集團與海外大型藥廠關係良好，相信未來出口業務增長理想，並成為盈利增長新動力。

早前聯邦股價拾級而上，近日於高位進行整固，料隨時可再破位而上，建議買入，短線目標4.2元，止蝕3.3元。

聯邦制藥（03933）　目標價：4.2元　止蝕價：3.3元