國美（00493）尋日曾重越志強家鄉價，收市僅升1仙，報收2.38元，最黑暗時期都捱過，志強當然等國美創五十二周新高。至於茂業（00848）表現較差，內房股近日落後大市，可能吸引資金追貨，所以決定繼續持有，但嚴守止蝕。

香港樓價近半年坐直升機，無論商業或住宅呎價都升至令人咋舌的水平，相對地產股表現落後，收租股更加無乜人吼。晒士較細的資本策略（00497）一直被視為三線收租股，但其實資本策略最擅長透過翻新重售物業獲利，其股本回報率及資產回報率也較同儕出色。

過往戰績卓越

睇番資料，集團過去幾年的戰績，買入來的項目翻新再賣出，均能較成本賺幾個開。資本策略今年尚有2至3個物業出售，而未來兩年可供出售的項目超過10個，還未計算集團在上海積極發展的項目，志強相信其盈利增長有一定保障。

市場一直將資本策略定性為收租股，但以其實際經營手法，資本策略較傾向透過以物業投資及發展取得盈利，現價估值可以話係嚴重偏低。

市場估計一○年資本策略每股資產淨值為0.5元，即現價折讓高達60%，若果折讓收窄至20%，資本策略合理價應該係0.4元。以○九年每股資產淨值提升至0.6元計算，其合理價為0.48元，現價有條件再翻一番。