美林證券研究報告表示,人和商業(01387)的經營模式獨特,市場需要時間來理解,但公司的財務表現相當理想,截至○八年底持有32億元人民幣淨現金,又取得高至46%的股東權益回報率,遂給予買入的投資評級,目標價2元,相等於○九年預測市盈率十倍。
人和商業把戰時的防空設施進行改動,在內地不同城市的主要商業區域內發展地下商場,由於形式獨特,不受傳統的房地產法規所管制,既不用像一般房產商要在公開投地中高價取地,亦毋須繳付土地金等的前期費用。
報告指,人和商業雖不能把商場舖位正式出售,但可以售賣長達四十年的經營權,而這些租戶又大多是批發分銷商,人和亦保留部分商場面積,作為長線經常性租金收入。
報告指,人和的股東權益回報率甚高,比率達到46%。報告預期,人和○九至一一年的每股盈利,分別為0.174元人民幣、0.232元人民幣及0.291元人民幣,定目標價為2元,給予買入評級。