港股周二急挫521點，昨日回升353點，收報17,892點，整體走勢仍然反覆。市場觀望聯儲局議息會議結果，特別關注聯儲局對美國經濟的看法，以及官員對利率調控的立場，由於美國經濟仍然處於低潮，筆者相信聯儲局維持寬鬆貨幣政策的機會較大，倘若美國無意調控銀根增長，資產價格則仍然有再上升的空間。金管局上周五再向市場注資15.5億港元，令銀行體系結餘升至2,100億港元，大量資金仍然留港，一方面由於新股上市集資；另一方面亦反映市場正觀望下一輪突破，投資者宜留意拆息市場的變化。
面對環球貿易萎縮，日本五月份的貿易出口數字連續八個月錄得下降。其中，輸往中國的出口額按年減少接近三成，而輸往美國的出口更大跌四成半，令整體出口按年下降四成。另一方面，日本進口的跌幅更大，令日本整體仍然錄得貿易順差，不過，整體貿易規模已較去年減少12%。由於日本經濟增長主要依賴出口，而重要出口商品包括汽車、鋼鐵及電子產品等的需求正處於下降周期，筆者認為日本經濟距離復甦之路仍然遙遠，預料日圓維持於93.5至97.3區間波動。