東風汽車（00489）○八年度累計銷售汽車約105.8萬輛，同比增長約11.4%，高於行業增長約4.7個百分點；其中乘用車銷售約72.7萬輛，同比增長約14.0%，高於行業增長約6.7個百分點；商用車銷售約33.1萬輛，同比增長約6.1%，高於行業增長約0.9個百分點。
○八年集團的市場佔有率約為11.3%，比○七年進一步提升了約0.5個百分點。內地今年頭四個月的汽車銷售表現理想，累計383萬輛的銷量規模，超過美國的301萬輛，首次成為以銷量計的全球第一大汽車市場。預期○九年全年內地汽車銷量將維持回暖，全年銷量增速將達20%左右。集團得益於小排量汽車減半徵收購置稅及「汽車下鄉」等政策，令今年首季該集團的汽車銷售達26.47萬輛，按季增長8.86%。我們預計今年汽車銷售的目標能達到按年增長5至10%，而未來幾年的銷量和盈利亦有望持續增長，預計公司○九、一○年每股收益分別為0.6港元、0.8港元，相當於十五倍和二十五倍PE，六個月目標價為9元，建議在6.6元附近伺機買入，止蝕位5.3港元。
東風汽車（00489） 目標價：9.0元 止蝕價：5.3元