摩根士丹利報告指出，上海實業（00363）旗下近四成資產價值來自上海物業，可受惠於當地房價上漲，而低負債比率亦有利集團繼續向母公司收購上海的地產項目，故維持給予上實跑贏大市的投資評級，目標價為36.2元，即較現價仍有逾一成上升空間。
報告指出，上實資產淨值當中的38%集中於上海一帶的物業，在中央政策支持以及整體經濟有所改善下，近日當地樓價及房屋銷量均見上升，預期升勢可以持續，估期上實○九及一○年度來自地產業務的每股盈利，將分別達到1.1元及0.6元。另外，由於上實在○九至一○年度的負債比率只有20至25%，集團有條件透過收購以加強上述兩大業務的發展。
報告指上實現價較其每股資產淨值大幅折讓三成三，或相當於16.7倍○九年預測市盈率，未來隨着「萬源城」餘下單位之收益入帳，折讓幅度有機會收窄至20%，而市盈率則可降至11至13倍，給予上實跑贏大市評級，目標價36.2元，並指集團一旦落實任何收購或注資，其股價可較報告預測的目標價再升2至4港元。