本文重點
對一個國家的發展而言，政治走向永遠是影響經濟的最大因素，尤其對新興市場而言，影響更大。南非及印度於四月底及五月初，分別完成總統與國會選舉，在執政黨獲得近三分之二的優勢下，讓未來投資兩國都具正面的作用。
若以股市增長計算，今年以來印度股市的上升幅度為40%，而南非的增長幅度則只有3%左右。不過若以匯率計算，南非貨幣的升幅為12%，升幅較印度盧比的1.45%明顯較大。
政治穩定有利發展
與其他新興市場比較，南非今年以來股市幾乎未有上升，投資者未免感到失望，但我們認為，在其他新興市場都已經上升得這麼厲害下，南非股市未來有更大的上升空間及追回落後的優勢。南非股市未來走勢，主要是受惠於美元貶值有利金價向上，而總統的大選結果也有定案，讓政治、資金流向等都已經穩定下來，相信正朝向股匯向好的方向。
印度國會之前的選舉結果，已給市場帶來極大的信心，但政治對股市的影響，不及油價對其影響直接。由於印度的石化相關產業的生產總值佔印度國內生產總值超過40%，其所需石油超過70%都需要依賴外國進口，因此影響印度經濟其中最大的因素就是油價。
目前油價相等於高位時的三分之一，通脹率從去年的12%下跌至目前不到1%，印度石化產業更因成本大幅下降而受惠，今年以來有關企業都有不俗的盈利表現。目前，多間大行已調高印度指數的目標價，認為表現將持續優於MSCI新興市場指數，投資者可留意。