受到出口及本地需求疲弱內外夾擊的日本，首季國內生產總值（GDP）以年率計勁縮15.2%，為歷來最慘，前一季數字經修訂後收縮14.4%，而截至三月底止全年經濟收縮3.5%，亦是一九五五年有紀錄以來最差。不過，日本財金官員及分析員普遍預料日本經濟將喘定。
連縮四季 歷來首見
日本內閣府公布，上季經濟按季勁縮破紀錄的4%，經濟已連縮四季，亦是歷來首見，進一步印證這個全球第二大經濟體陷入二次大戰以來最嚴峻的經濟衰退。內需疲弱是日本上季經濟勁縮的主要原因，佔經濟下跌部分的2.6個百分點，是一九七四年以來最多，其次是淨出口疲弱，導致經濟下跌1.4個百分點。
當地首季出口按季勁跌26%，主要是汽車、電子產品及工業機械的出口需求急跌；出口為主的企業紛紛減少投資，期內資本開支亦跌破紀錄的10.4%；企業減產及減薪則導致佔經濟組成部分55%的消費開支跌1.1%。
日本上季經濟表現是七大工業國中最差，遠遜於首季經濟以年率計收縮6.1%的美國，凸顯出口不振對日本經濟打擊尤大。不過，第一生命經濟研究所高級經濟師Yoshiki Shinke表示，隨着企業補充庫存，加上日本以至各國刺激經濟措施生效，日本經濟漸見曙光，有望於今季回復增長。
與謝野馨：料有改善
日本財務大臣與謝野馨表示，全球衰退令日本經濟急速惡化，雖然經濟環境短期內持續嚴峻，但已出現正面訊息，例如出口及工業生產環節已呈見底或有所改善。不過，他出席參議院預算委員會作證時表示，單靠政府的經濟刺激方案並不足以令經濟止跌回升，因為有關方案僅能令經濟收縮幅度減少1.9個百分點。
日本央行行長白川方明口徑相若，指企業庫存下跌顯示經濟正在改善，但資本開支及消費環節仍疲弱，並稱央行會繼續大力扶持經濟，毋須修訂明年三月底止的財年經濟增長預測。該行早前預期今個財年經濟收縮3.1%，下個財年回復增長1.2%。
國際貨幣基金組織（IMF）認為日本政府及央行對症下藥，推出充足的財政及貨幣刺激經濟措施，可助經濟明年實現可持續復甦，但強調須視乎全球經濟復甦的步伐。