近日人民幣持續貶值，出口股相對有較好表現，敏華控股（01999）和創科實業（00669）上周只是微跌，好孩子（01086）全周更錄得5.3%的升幅。

海外業務佔比提升

今年開始，中國實施兩孩政策，嬰兒概念股曾有追捧。雖然長線利好，但生育決定更視乎經濟情況；中國現時經濟下行壓力明顯，估計今年出生率並不會顥著上升。好孩子的升勢相信更大程度是人民幣貶值所帶動，另原材料價格下降亦有助生產成本。

好孩子近年收購外國品牌求業務轉型。集團一四年先後收購嬰兒產品公司Columbus Holding GmbH及WP Evenflo，改善產品組合，去年上半年海外市場收入大幅上升55.8%至28.09億元，佔總營業額76.2%，內地市場收入為8.74億，佔總營業額的23.8%。

截至去年六月底止，集團計息銀行借款約82.6%以美元計價，約17.4%以歐元計價，因收益亦以美元和歐元為主，可自然對沖。集團銷售成本約66.3%是以人民幣計價、約33.7%是以美元計價；經營開支的約57.6%是以人民幣計價、約18.7%是以美元計價、約23.7%是以歐元計價，故人民幣貶值是對其有利。