荃面分析：歐元最熱套息貨幣

南韓央行將利率下降至1.75厘的紀錄新低，俄羅斯央行亦於兩個月內第二次減息，泰國上星期亦宣布了減息，這一切的舉動都是為了減少外圍對本國的經濟影響。

歐元區及日本這兩個貨幣供應者正實行目前最大的量化寬鬆，其規模之大，已直接將匯價壓下去。歐元及日圓的匯價在上周分別創出了十二年及七年的新低，高盛再下調對歐元未來幾年的預測，今年預期水平為0.95，一六年為0.85，一七年為0.8。雖然筆者認為高盛的預測太過悲觀，但可以肯定今年歐元兌美元將跌至1算以下。

由於匯率波動增加，進行套息交易的方向也有所改變，已往借日圓買澳元作套息交易的投資，因澳洲央行進入減息期而減少，日圓兌歐元上升，加上歐洲央行的負利率政策，令歐元成為目前最熱的套息對象。

投資者正借歐元來買入亞洲新興國家的資產。新興國陸續加入貨幣戰，會減低她們成為套息對象的吸引力，並減少歐元匯價下跌速度。