家添勝算：龍頭內房保持優勢

報告指出，下一階段將綜合運用多種貨幣政策工具，加強和改善宏觀審慎管理，優化政策組合，保持適度流動性，實現貨幣信貸和社會融資規模合理增長；同時，將繼續發揮差別準備金動態調整機制的逆周期調節和結構引導作用，把更多信貸資源配置到三農、小微企業等重點領域和薄弱環節，支持實體經濟發展。

此外，報告顯示去年十一月不對稱減息後，銀行客戶的貸款利率水平有所降低，十二月非金融性企業及其他部門貸款加權平均利率為6.77%，較減息前下降0.11個百分點。人行報告特別提及降息對降低社會融資成本的功效，市場估計在低通脹、穩增長的下，人行將進一步減息。

國家統計局日前發布一月份70個大中城市房價數據，一線城市率先止跌回暖，二線城市降幅略有收窄，三四線降幅繼續擴大。分析指，去年人行放寬房貸政策，加上降息及公積金政策調整，對市場回穩提供重要基礎。

預期中央將繼續放寬政策，房地產需求或有刺激，有助於房企今年維持穩定銷量。當中大型房企如中國海外（00688）及萬科企業（02202）的土儲較分散，融資成本較低，在市場放緩的環境中可保持領先優勢，仍是行業之中優先關注對象。