動向追蹤：國壽憧憬業績改善

上周中興通訊（00763）及中國人壽（02628）雙雙發盈警，但之後股價走勢迥異，中興急挫逾一成後，反彈力度相當有限，上周五以11.32元收市，較低位10.38元反彈不足一成，亦未回補盈警前的下跌裂口12元。

至於國壽上周四發盈警後，一度跌至22.05元，但即日已見反彈，周五以22.8元收市，較發盈警前一日收市價23元相差不遠。國壽盈警指經公司初步測算，預計截至九月底止九個月，歸屬公司股東的淨利潤較一一年同期下跌55%，而去年同期的淨利潤為167億元（人民幣．下同），換言之今年頭三季公司的利潤只有約75億元。集團表示，盈利下跌主要受資本市場持續在低位運行，導致投資收益率下降和資產減值損失增加影響。

國壽發盈警後，市場反應溫和，主要因為第三季度內地A股持續低迷，市場對國壽第三季度業績表現早已有心理準備。反而隨着近日A股氣氛回暖，市場亦憧憬國壽第四季度的業績會有改善，加上公司本身的壽險業務發展仍然理想，所以投資者對公司前景仍具信心。

中興短期受壓難免

反觀中興，近日則受多項不利消息困擾，繼被指進行間諜活動及終止與思科合作後，公司再發出盈警，指受毛利率下降和部分國際項目工程進度延遲等負面因素影響，預期首三季度會由盈轉虧，蝕逾16.5億至17.5億元。回看中興截至六月底止中期盈利有2.4億元，即單是第三季的虧損就至少有19億元，情況實在令人憂慮，加上市場憂慮第四季虧損持續下，相信股價短期仍會受壓。