內銀第三季盈利睇淡

本周有近六十家上市公司公布季度業績，市場焦點首推內銀股及內險股。券商普遍預期，內銀股第三季盈利按季會略為下跌，錄得中單位數減幅，同時受人民銀行減息與利率自由化影響，淨息差按季會縮窄，然而審慎定價策略將控制跌幅在3至10點子。

由於內銀嚴守貸款定價紀律，麥格里預期淨息差按季僅下跌3點子至2.59厘，該行看好內銀股未來十二個月走勢，預期首三季盈利可達7,080億元（人民幣．下同），較去年同期增長15%，然而第三季盈利按季將下跌5%至2,277億元。

四大行淨息差或持平

野村表示，第三季內銀業績將略勝預期，利潤及資產質素會回穩，當中以四大內銀為甚，受減息及活期存款量明顯下降影響，四大行第三季淨息差將持平；股份制銀行方面，野村預期淨息差按季減幅，將縮窄至5到10點子，當中招行（03968）跌幅最溫和，可能少於5點子。

內銀業績續存隱憂，野村表示，雖然四大行資產質素與上半年相若，然而股份制銀行不良貸款額及逾期貸款量均告上升，中銀監收緊銀行收費規例，同時令內銀服務費收入受壓，對農行（01288）、工行（01398）影響較大。

瑞信表示，預期內銀第三季盈利按季錄得中單位數跌幅，然而按年則增長9.2%，股份制銀行盈利增長率，更有望與大行看齊。不過，該行不看好內銀股來年表現，預期一三年度盈利將倒退一成，較市場悲觀，目前首選工行及建行（00939）。