投資攻略：跌市撈抵 揀股等翻身

近期恒指急插水，把年內升幅化為烏有，不少散戶部署撈底。不過，股市的谷底有多深？或許連股神也難以作答。若要撈底，倒不如「撈抵」，尋找股市裏平、靚、正的股份，趁跌市作精明篩選。

京華山一研究部主管彭偉新指，歐債危機、中國經濟放緩，加上恒指市盈率的參考性下降，市況亦趨向由政策帶動，撈底相對困難，反觀尋找「抵買」的股份較可取。上周人行減息保經濟，他預料六月應為今年大市谷底，若中央繼續推出鬆綁措施，同時歐債並無大轉變，大市在七月大有機會「翻身」。時富資產管理董事總經理姚浩然同意，指中央已放寬個別城市房地產借貸，未來將推出定向「放水」政策，促使資金流入實體經濟。

彭偉新：融創穩陣之選

大市或未見底，但抵買的優質股明顯增多。彭偉新認為，內房股股價已近歷史低位，預料下半年走勢將逆轉。不過，中央未來仍會繼續調控樓市，以主力一線城市的公司受影響最大，故相關內房股並非好的選擇。不過，主力非一線城市的融創中國（01918）過往銷售不俗，屬較穩陣之選。公司目前估值吸引，下半年大有機會出現突破，建議可在股價向上突破後，即2.5元水平買入，並作長線持有，上望2.8元，止蝕位可訂於2.2元。

姚浩然分析，本地地產股市帳率普遍僅約0.7倍，資產值折讓更具五成或以上，已平到唔合理，值得考慮。而信和置業（00083）近期銷售不俗，而且租金收入穩定，市帳率僅約0.76倍，估值吸引，可於股價10.3元買入，中長線目標價13元，止蝕位可訂於9.2元。

彭偉新認為，美國大選前將推出新一輪刺激經濟政策，利好以出口業務為主的工業股，如偉易達（00303）。他續稱，公司最近業績中規中矩，股價一度跌至80元以下，惟迅即獲支持，故在82元以下購入的風險微，預料年內有力成「紅底股」，合長線投資，跌穿78元宜止蝕。

姚浩然：騰訊業績省鏡

facebook（fb）上市表現令人失望，騰訊（00700）股價亦跟隨回落，姚浩然表示，fb盈收模式與騰訊不相似，前者收入來源主要為網絡廣告，惟後者相關的盈收僅約7%。他續指，騰訊首季業績優於預期，多家大行在季績公布後上調目標價至270元左右，而近期公司亦有回購股份，建議在214元買入，目標價245元，止蝕位190元。

燃氣行業受惠十二五規劃的節能減排政策。彭偉新指，昆侖能源（00135）受惠天然氣行業高速增長，並憧憬母公司將注入大量中下游資產。在國策扶持及母公司注資下，料未來有望成行業龍頭，建議於12至13元買入，中短線目標價14.5元。

雖然澳門五月博彩收入增長放緩至只有7.3%，姚浩然解釋，去年基數大，不宜單以博彩收入數據作分析，宜參考EBITDA。目前濠賭股的固定投資接近完成，開始形成現金流，防守力漸強。至於「食息防守」之選，他認為隨着澳門金沙城落成，金沙（01928）的現金流將逐步改善，股息率有望逾5厘，同時增長動力佳，可在25.2元買入，中線上望30元，止蝕位可訂於23元。