街貨指南：和黃 中長線前景佳

和黃（00013）本月初罕有地發出投資簡報，指其歐洲業務極具適應能力，刺激近期股價由低位反彈逾三成。據港交所（00388）中央結算系統持股紀錄資料顯示，在十月開始，部分持倉大手增持和黃股份，亦有券商唱好其前景，故雖然該股已累積一定升幅，短期升勢或會放緩，中長線前景仍樂觀。

資料顯示，於十月二十一日，持有和黃股份最多的五間中介人，排名次序分別是滙豐銀行、渣打銀行、花旗銀行、中國銀行（香港）及滙豐私人銀行（瑞士），合共佔該股已發行股本49.95%。若以十月四日及十月二十一日的系統持股紀錄比較，除中國銀行（香港）及滙豐私人銀行（瑞士）合共減持358萬股，其餘三間中介人合共增持約3,063萬股。

和黃指出，集團財務狀況和運營現金保持強勁，而所有業務部門均有增長機會，尤其電訊業務已進入盈利階段。

摩根士丹利發表報告表示，和黃一二年預測市帳率0.8倍，市盈率12倍，較資產淨值折讓35%，估值相當吸引，加上企業活動有提升價值潛力，維持其「增持」評級，但目標價則由109元下調至84元。

瑞信則認為，由於和黃持有不少歐洲業務，其股價早前被過度拋售，相信除港口業務外，其他歐洲業務受經濟拖累的風險有限，將目標價由111.8元降至103.5元，維持「跑贏大市」評級。

股價方面，在九月初失守75元後，走勢持續下滑，在本月四日低見53.6元，其後連續多日上揚，在同月十七日高見72.2元，累計升幅約34%，短期宜先觀望可否上衝75元阻力，才作入市部署。