大摩籲買滙控目標100元

摩根士丹利昨再度唱好滙控（00005），該行發表研究報告，上調滙控評級至增持，是○七年來首次，目標價為100元，而滙控是該行對本港銀行業的首選。該行認為，市場忽略亞洲經營扭轉，料滙控將再成為新興市場銀行。

派息料逐年上升

滙控首次為投資者舉行的「策略日」將於五月十一日舉行。大摩相信，屆時將能獲得更多有關滙控維持較高的平均股東權益回報率（ROE）的資訊。該行對滙控ROE的前景亦較正面，ROE上升以及持續增加派息，是該行持有滙控的誘因。

大摩指，受惠亞太區業務、成本控制、較低撥備、貸款持續增長、市佔率上升等，預期滙控表現將大幅優於去年。該行預測滙控明年ROE可達14%。

另外，大摩又預期，滙控一○至一三年派息將由每股36美仙增至60美仙。

現時滙控亞太區貸存比例為55%。大摩認為，滙控貸款仍有增長空間，以維持較穩定淨息差。該行相信，滙控的成本效益比率將有望降至目標區間48至52%。

大摩對上一次給予滙控增持評級，可追溯至○七年十一月，其後於○八年五月降至減持，再於○九年一月削其目標價至52元，當時滙控面臨重大削減派息壓力以保資本實力。滙控擬於五月九日公布首季營運狀況。