日經濟重創復原需時

日本九級大地震對該國仍處於緩慢復甦的經濟帶來沉重打擊；若地震所引發的核電站洩漏輻射情況趨惡化，日首相明言做最壞打算，就是「東日本全毀」。

地震與核危機對日本經濟活動將會嚴重影響內需消費，電力受限制供應亦影響經濟活動，若輻射洩漏再趨惡化，最壞情況是可能真的要將國民撤離東部，退至南部，故相信日本在未來三至六個月內的經濟增長將因此停滯。

重建增債務負擔

雖然中長線有望藉地震後發揮重建題材，理論上對日本經濟可有較高增長率，但目前核危機對當地影響有多大，仍屬未知之數；投資者對當地投資項目肯定卻步；至於重建對債務負擔沉重的日本政府而言，是否能負擔得起因重建所造成的更多赤字，市場亦會注意。

回顧一九九五年的神戶大地震，股市在下跌六個月後才開始回到上升軌道，若以今次地震的情況，短期即一至三個月內將是相對弱勢市場。目前，日本股市的市盈率已接近十年來最低位，我們相信未來日股表現較好的會是重建概念的股份，包括建築、金屬、電力及機械等，至於銀行、保險及零售消費等股份則短線較受影響。

鄰國添炒作題材

另外，在新興亞洲國家當中，相信印尼及南韓可望因日本地震而受惠。因為受災影響的核電廠停止運作，假設日本將缺電量的50%改採燃煤發電，則日本未來一年需增加燃煤進口以應付所需，而目前印尼是日本最大煤炭進口國，故對印尼具直接的正面影響。

此外，日本短期需要進口更多成品油，故南韓的煉油行業、鋼鐵及重工亦可因日後重建題材受惠，而電子及汽車則有轉單效應亦被看好。整體而言，南韓相關企業短線亦可望受惠於日本此次的災難。