有利有幣：債務危機續困擾歐元

穆迪突然下調西班牙主權評級至Aa2，評級展望繼續負面，即是說未來政府財政未有改善的話，仍需下調評級。穆迪以行動向西班牙投下不信任票，認為政府為當地儲蓄銀行的重整計劃注資金額較預期為大。消息一出，歐元急跌至1.3805後喘定，亦已跌穿歐洲央行暗示加息言論前的水平。

年初至今，「歐豬」五國的信貸層面根本未曾改善，其主權信貸違約掉期價差普遍仍然高企，只是近期被中東北非的地緣政治所掩蓋。自歐洲央行暗示加息起，市場已重新關注「歐豬」五國的發債成本，其中葡萄牙五年期債息維持高企於7.6厘以上，意大利的亦升至4厘以上。此外，本周葡萄牙國債拍賣結果雖算尚好，認購比率仍有1.6倍，但卻要用更高息率發債。

歐元區特別峰會將於本周末展開，筆者對能否制訂出永久性機制去應對債務危機仍存疑問，萬一眾歐元區領袖們仍然議而未決，相信將進一步打擊歐元。筆者認為歐元短期上升空間有限，候1.39左右沽出，目標1.37；交叉盤歐元兌英鎊則於0.86沽出，目標0.84，升穿0.8650止蝕。