里昂研究報告指，聯想（00992）第一季度業績數據好壞參半，主要由於斥巨資推廣手機品牌「樂phone」，令推廣支出大增，盈利減少，受此影響，決定把一一至一二年度盈利預測下調，投資評級降至跑贏大市，目標價由6.4元調低至5.4元。
聯想一一年度首季賺5,500萬美元，表現仍遜於市場預期，但經營利潤則高於市場估計約6%，反映期內收入增長不俗，利潤率有改善。里昂對於企業科技開支周期前景抱樂觀態度，料聯想的盈利率可持續復甦。
報告指，業績最大的驚喜是中國以外市場的盈利率見改善，尤其是成熟市場的經營利潤率終達收支平衡，新興市場的虧損比率亦收窄至負3%，相信是企業開支周期帶動及經營槓桿增加所致。聯想在成熟市場的商業銷售額按年增長49%，增長步速跑贏行業，有助提高市場佔有率。