近日，人民幣對美元不斷貶值，但根據英國《經濟學人》公布的「巨無霸指數」，人民幣兌美元竟被低估了百分之四十五點六。在中國，巨無霸目前的售價是十七點六元人民幣，折合約二點六八美元，比起美國的售價四點九三美元，便宜了四成多。

一間快餐店要售出一個漢堡包，牽涉到租金、員工薪酬、運輸、食物材料等多方面的成本，所以有經濟學家堅稱，「巨無霸指數」是反映一地貨幣匯率高低的有效指標，一個小小的包，就可以反映出大大的問題，從該指數看出人民幣被低估了，那就真的被低估了。

但若計及調整人均國內生產總值之後，人民幣兌美元匯價其實只被低估了百分之九點四，而非四成多那麼嚴重。我認為這個評估大抵合理，在人民幣今次跌浪之前，內地官員曾透露，我國貨幣兌美元已經接近均衡而合理的匯價。這也就是說，人民幣在未貶值之前匯率是合理的，如今貶值後反倒變得不合理。

按理人民幣不大存在貶值的條件，目前中國經濟雖然增幅減慢，但年增長率仍達百分之六點五以上，在世界各主要國家中位列第一。中國目前還可錄得大額的外貿順差，在這情況下，若說人民幣要大幅下調，明顯於理不合，如果幅度再加大，說不定美國也不會饒過咱們。

人民幣今次貶值，一方面可能為紓緩內地出口商的短期壓力；另一方面，也為清除過去長期試圖炒賣「人仔」升值的資金。但長遠而言，人民幣還是該可以穩步上揚的。