牛熊證是投資市場上一種最具賭博性的工具，假如你在恒生指數二萬四千點水平買入牛證看升，只要指數有任何一刻跌破二萬四千點，你投入的資金就極可能全部報廢，哪怕恒指只是輕微跌破該水平，隨後在一小時內即抽升上二萬五千點，你也只能徒嘆奈何。中國人性格好賭，所以牛熊證在本地的交易量異常活躍，近乎世界之最，大戶們更因此而樂得笑呵呵。

香港股市的敏感程度幾乎是全球最高，單日上落一千點也視作等閒，波幅明顯超過其他市場，究其原因，就是有大鱷在興風作浪。牛熊證全由大戶發行，散戶要用真金白銀去買，付鈔後一旦觸及收回價，大戶就馬上可以將你的錢袋袋平安，而指數波動愈大，他們的收穫就愈豐。港股的牛熊證全球最暢銷，恒指的起落幅度也接近全球最大，兩者是有緊密關連的。

所以，港股經常被視為大戶的提款機，其理正在於此，而眾多散戶便成了大鱷的點心。可嘆的是，面對國際投資者不停魚肉本地股民，港府非但不設法制止，還暗地裏助他們一臂之力。

一般股票遠比牛熊證安全，但買股票要付印花稅，買牛熊證則不必，政府此舉變相是鼓勵散戶捨股票而取牛熊證。而散戶大量買賣牛熊證，政府的庫房毫無收益，卻使各發行商可以飽食遠颺，這樣一來，算不算是官商勾結？我不敢說，就由讀者諸君自行判斷好了。

總之，牛熊證繼續活躍，本地市場就會繼續大chok，小股民可要坐穩車了。