一般人常有錯誤觀念，認為升得多、升得急的資產就會出現泡沫，便會隨時爆破，但這只是想當然而已。兩年多前，坊間就有人不斷傳揚樓市爆破論，認為本地物業市場升勢太快，隨時會掉頭回落，惟筆者不作如是觀。我認為樓價尚屬合理，因為租金回報率仍高於銀行存款利息，所以自己一直堅持做「好友」，結果兩年後的今天，那些「上車盤」的價格非但沒有下調，反而上升了起碼五、六成。

如今又有不少人認為內地A股市場給炒瘋了，上證指數比一年前急升約一倍，因升勢極快，於是人們又覺得這是泡沫現象。我不諱言A股市場升勢過急，短期內容易出現調整，但調整後應可再上，因為現階段的估值仍屬合理水平。上證指數目前的市盈率約為二十倍，跟美國和日本市場差不多，如果A股在現水平是泡沫，那麼世界上各主要市場都會在泡沫之中。故投資者理當慎思明辨，不能像愚夫愚婦般看問題。

A股爆破論者還有另一理由，認為目前內地經濟正在下行，股市卻逆其道而上升，因此便斷言此乃反常現象，升勢不可能持續下去。其實不然，因為去年之前，內地股市一直在低位徘徊，市盈率只有約十倍。但中國經濟過去多年來一直保持百分之七點五以上的增長率，當時股市卻沒有跟隨上漲，兩者已脫節多時，這種現象才叫不合理。市場價值不可能長期脫離現實，如今內地股市只是追回落後了的升幅。

他朝上證指數若升近三十倍市盈率，這才算進入危險階段。但大牛狂奔後，可能一發不可收拾，接着四十、五十倍的再升上去，到時就是大泡沫了。