正當市場唱衰中國經濟，認為資金流走，內地以沒數據支持反駁，力證仍有資金流入。不經意地，日前人民銀行行長周小川對外表示，今年是十二五規劃末年，將於年內實現資本項的自由兌換，內地媒體認為資本項的自由兌換，意味着人民幣自由兌換，顯然比外間預期要早。

為此，年內內地就要完成投資者便利化及修改《外匯法》，開通自由兌換通道，去掉許多審批等限制。因應這一開放，股市、債市等資本市場的參與者都將獲得很大自由度。由此會促成一次大變局，不但資本不會流走，還會促成資金進入，謀劃重新布局。香港投資者應充分估計到以至適應這一變化。

春江水暖鴨先知，如今看來A股這一輪轟轟烈烈的漲勢，決非無源之水，可能早聞到味道的「國家隊」、內地的聰明錢，就是這輪漲勢的春江鴨。說到底，這也並非內幕消息，而是寫入十二五規劃要做的一件開放大事，只不過幾年間人們忘記了。接着投資者的追問是，未來A股還會漲嗎？

其實觀乎情勢，不僅僅是A股一段時期漲不漲的問題，而是股市投資重心逐漸北移。試想，一旦人民幣自由兌換，A股就成為國際「鬥獸場」，以日成交萬億元人民幣的量，將吸引資金競折腰，港股千億港元日成交量只有靠邊站的份，機構投資者重心勢北移。若然港股衝擊不小，當心了！