日前，內地官方將銀行的存款準備金率下調零點五個百分點，這個消息出得突然，使部分評論認為中國經濟可能真的出現問題，政府要出手救亡了。

早在兩、三年前，市場上便有不少人擔心中國經濟會出現「硬着陸」，本欄一直不以為然，先後指出除非出現以下五種徵兆，否則仍可高枕無憂。這幾種徵兆分別是：一、人民幣匯價下跌；二、銀行減息；三、降低銀行的存款準備金率；四、全面撤銷壓抑樓房價格的措施；五、大量增加印鈔量。直至大半年前，上述的措施幾乎一項也沒有實施，所以筆者當時斷言，內地經濟可保無憂。事實上，各地輿論一直宣揚中國經濟會失控下行的調調兒，過去幾年來，卻從沒應驗過，內地的GDP增長一直維持接近百分之八的水平，去年再「糟糕」，也達到百分之七點四。試問天底下又何曾見過如此高速增長的「硬着陸」？

但過去半年來，上述五種徵兆似乎逐漸冒出，人民幣匯價近日拾級而下；幾個月前，人民銀行已宣布減息；日前，人行更突然下調銀行存款準備金率。然則，中國經濟是否真的面臨危機？我認為目前尚未有足夠證據，因為五項徵兆中的頭三項雖已出現，但力度仍溫和，似在小試牛刀，而非竭力救亡。而上述措施中的第四項甚具指標作用，因為樓房買賣會牽動百業，如果內地官方真要為經濟救亡，一定會盡量鼓勵大城市的居民積極購房，此招不出，代表經濟走向仍在習近平班子掌控之中。

即使他朝見到五招齊施，我等也不可逕直斷言內地經濟已然失控，因為五招代表五服藥，除非病人服藥後仍沉疴不起，否則醫者還是不必擔心可也。