本地強積金表現不濟，招致劣評如潮，近日政府亡羊補牢，正積極籌備一種名為核心基金的類別供市民選擇。這類基金標榜收費低而回報合理，其立意尚屬不俗，筆者亦為此鼓與呼。但細心點校下來，閣下的退休安排與其倚賴普通基金，不如信靠核心基金；與其信靠核心基金，就不如投入指數基金。

過去五十年來，一般物價的升幅遠遠不如樓價，在不少市民心目中，普天之下沒一樣東西的爬升速度能比得上樓價，大抵火箭的速度也得慢上半拍。其實不然，有一樣東西的升幅似乎真能勝於樓價，那就是股價。恒生指數成立至今剛巧五十年，當年今日，恒指大約是一百點，如今是二萬四千多點，升幅二百四十多倍，如果你在五十年前持有樓宇至今，升幅一般只是百多倍，故此長遠而言，現在買入恒指基金，應是最佳的退休保障。

對於股價升幅高於樓價的現象，有些市民不大相信，因為樓市的「癲價」深入人心，世上很難有比它更癲的東西。但有傳媒比較出上述結果又令人無話可說，有朋友問我看法，我就坦然相告，傳媒比較的結果亦對亦不對，箇中有些關鍵處如不能洞悉，就會惹人誤解。

一般人如果將五十年前建成樓宇的現價直接跟五十年前比較，確實只得百多倍升幅，因為樓宇有折舊，一處五十年歷史的物業，至今已是「甩皮甩骨」，即使表面如何化裝，骨子裏也是傷痕纍纍，所以價格會打了折扣。我認為如果以五十年前的新樓與今日新樓比較，售價的升幅是確有二百多倍，跟股市無異的。但對一般市民而言，投資物業以保障退休生活不是人人皆可，但購入指數基金就是十分平民化的玩意，所以最為可取。